Las materias primas no se escapan de la incertidumbre económica

Autoría: Alejandro Reyes

Publica: BBVA Research

Fecha: 11 de agosto de 2025

Los anuncios de la nueva administración en Estados Unidos en materia de política comercial han llevado a evaluar alteraciones significativas en las cadenas de producción y valor globales. Un reflejo de estas variaciones ha sido el comportamiento de los mercados de materias primas.

Puntos clave

• Los mercados de materias primas han visto tanto ajustes relevantes por cuenta de las políticas arancelarias y también derivados de efectos secundarios, asociados a la actividad, las expectativas de inflación y a los diferentes conflictos geopolíticos vigentes en el mundo.
• Posiblemente, el precio del oro resume de mejor manera el sentimiento de incertidumbre que ha gobernado la economía global en el último año. Este ha tenido un fuerte incremento, cerca de 30% en el último año.
• En sentido contrario, el petróleo está protagonizando una tendencia bajista en 2025, aunque con fuertes fluctuaciones, en parte como consecuencia de una expectativa de menor actividad, especialmente entre los grandes compradores a nivel global.
• Los mercados de cereales han experimentado un periodo de oscilaciones relevantes al inicio de año, con la incertidumbre sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania, y por factores climáticos puntuales.
• Al final, los primeros meses del 2025 en los mercados de materias primas han sido un fiel reflejo del sentimiento generalizado de la economía: incertidumbre.