Información general
Autoría: ESRB Task Force on Crypto-Assets and Decentralised Finance (CATF)
Publica: European Systemic Risk Board ESRB
Fecha: 20 de octubre 2025
ISBN 978-92-9472-430-4
Este informe de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) sobre los riesgos sistémicos relacionados con los criptoactivos, se centra en las stablecoins, productos de inversión en criptoactivos y grupos multifuncionales. El informe destaca las crecientes interconexiones entre los criptoactivos y el sistema financiero tradicional, así como los riesgos para la estabilidad financiera derivados de las stablecoins emitidas conjuntamente por entidades de la UE y de terceros países.
La JERS advierte sobre vulnerabilidades como retiradas masivas de stablecoins y restricciones en la transferencia de reservas entre jurisdicciones. Además, señala que el Reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) no aborda explícitamente los riesgos de emisión conjunta de stablecoins. Por ello, la JERS emitió una recomendación sobre los esquemas de emisión conjunta con terceros países (JERS/2025/9) instando a la Comisión Europea a no permitir estos esquemas bajo el marco actual y, en caso de inacción, a implementar salvaguardias como supervisión reforzada, cooperación internacional y reformas legales antes de 2027.
El informe también subraya la necesidad de garantizar que los activos de reserva en la UE sean de alta calidad y líquidos, y de establecer mecanismos de cooperación supervisora para los grupos multifuncionales. La JERS realizará un seguimiento de la implementación de sus recomendaciones y los destinatarios deben informar sobre las medidas adoptadas.