Información general
Resumen
Autoría: Carlos Serrano
Publica: BBVA Research
Fecha: 20 de octubre de 2025
Hay varias señales de que la economía estadounidense empieza a perder vigor. El mercado laboral muestra cierta debilidad: la creación de empleo se ha desacelerado de forma notable.
Puntos clave
- Este año, al mes de agosto, se han generado, en promedio, 75.000 empleos por mes, sustancialmente menos que los 143.000 en promedio mensual del mismo periodo del año pasado.
- La principal razón por la que no se ha traducido en un aumento de la tasa de desempleo es que la oferta laboral también se ha reducido, en buena medida por las políticas migratorias de la administración Trump que han resultado en menor llegada de migrantes y un mayor número de deportaciones.
- A pesar de la menor creación de empleo, el consumo se mantiene resiliente. No obstante, los componentes tradicionales de la inversión muestran, sin embargo, una debilidad importante.
- Si la Inteligencia Artificial (IA) no llega a representar una transformación económica significativa, las perspectivas de la economía estadounidense hacia adelante podrían no ser tan favorables.
- Los elevados déficits fiscales aumentarán la deuda pública y presionarán al alza los tipos de interés de largo plazo, lo que afectará a la inversión.
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