Información general
Autoría: Judith Arnal, Federico Steinberg
Publica: Real Instituto Elcano
Fecha: 27 de noviembre de 2025
Durante las dos últimas décadas, las bolsas internacionales han seguido una tendencia claramente alcista, reflejo del dinamismo económico global y de la creciente importancia del sector tecnológico en los índices bursátiles. Esta aceleración ha sido especialmente intensa a partir de 2020, coincidiendo con la recuperación tras la pandemia, el auge de la digitalización y, más recientemente, la euforia inversora en torno a la inteligencia artificial (IA).
Este comportamiento excepcional está generando una inquietud creciente sobre la posibilidad de que se haya formado una nueva burbuja en torno a las empresas tecnológicas y, en particular, a aquellas vinculadas a la IA. La magnitud de su capitalización y su peso en los principales índices bursátiles plantea interrogantes sobre los riesgos sistémicos que podría entrañar una corrección abrupta de sus cotizaciones.
Sin embargo, no hay señales inequívocas de una burbuja generalizada, sino más bien de un mercado caro sostenido por expectativas de crecimiento ligadas a la inteligencia artificial. El contexto político y el nuevo apetito por el riesgo en Estados Unidos apunta a un cambio de paradigma tras años de austeridad: más inversión, menos prudencia y mayor exposición a posibles sobresaltos futuros.