Información general
Resumen
Autoría: Carlos Castellano, María Martínez
Publica: BBVA Research
Fecha: 19 de marzo de 2026
La reunión de política monetaria de marzo del BCE ha estado marcada por la crisis en Oriente Medio, que complica el escenario macro. Si el conflicto se prolonga, no se pueden descartar subidas de tipos, en un entorno de elevada incertidumbre y con una política dependiente de los datos.
Puntos clave
- El BCE mantuvo los tipos sin cambios, con Lagarde señalando que la política está “bien posicionada” para afrontar el shock energético.
- Ante este shock, Lagarde destacó que la persistencia y los efectos de segunda ronda, más que el aumento inicial de precios, determinarán la respuesta de política.
- El nuevo escenario base del BCE eleva la inflación y reduce el crecimiento, mientras que los escenarios alternativos añaden un sesgo fuerte al alza a la inflación a través de precios del petróleo basados en el mercado y shocks persistentes.
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